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　　来源：金融投资报

　　中东紧张局势持续升级 ，国际油价不断攀升 。美东时间3月15日傍晚
，纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格和5月交货的伦敦布伦特原油期货价格均一度突破每桶100美元关口。

　　这根牵动全球经济神经的价格曲线，引发了市场各方的关注
。

　　AI制图 

　　贺梦璐

　　金融投资报记者注意到 ，尽管近期国际油价趋势依旧向上
，但涨势有所趋缓。在A股市场，直接受益油价上涨的油气板块率先回调 ，截至3月16日收盘
，中国海油、中国石油等核心受益股分别下跌1.88% 、0.5% 。

　　无独有偶，此前表现强势的煤炭板块也在持续反弹后迎来明显回调
。该板块于3月2日大涨近5% ，随后数个交易日持续震荡上攻。但3月16日煤炭板块整体回调1.87%
，板块内大多数个股飘绿，郑州煤电、安泰集团
、平煤股份等个股跌幅居前 。

　　截至3月16日收盘 ，煤炭板块成分股大多数个股飘绿
。

　　3月以来，国际油价自每桶70美元附近开始飙涨
，最高一度逼近每桶120美元，随后又急速回落至每桶80美元附近 ，走出了史诗级剧震行情。3月16日
，国际油价重返100美元关口 。

　　此轮油价剧烈波动的背后，核心原因直指霍尔木兹海峡的战略地位
。作为全球最重要的能源运输通道之一 ，该海峡承担着全球约五分之一的石油运输量。一旦该地区运输受阻
，全球原油供应体系将面临明显冲击 。

　　高盛最新发布研报称，受中东能源基础设施受损、霍尔木兹海峡运输中断影响 ，预计3月份布伦特原油均价将超过每桶100美元
，4月份均价回落至85美元
。

　　针对下半年油价走势，高盛认为 ，若能源运输中断情况未进一步恶化
，布伦特原油价格将逐步回落至每桶70多美元的水平；但如果运输中断时长超出预期，油价可能触及更高峰值 ，并在年底维持高位。

　　国际油价的剧烈波动迅速传导至国内市场，成品油价格面临大幅上调压力 。

　　据国内大宗商品监测机构测算
，汽柴油预计上调幅度已扩大至1300元/吨，折算为每升油价上涨0.95至1.00元。本轮油价调整窗口明确为3月23日24时 ，若后续国际油价维持高位
，涨幅仍有进一步扩大的可能
。

　　国际油价这一全球能源市场的核心基准，其剧烈波动正深刻影响着产业链上下游企业的经营生态。

　　3月16日 ，岳阳兴长在互动平台表示
，公司主要原料及终端产品价格直接受到国际油价影响，但终端产品价格变动与原料价格变动处于不平衡状态 ，产品端价格的提升不一定能抵消成本端的攀升 。

　　本立科技近日在互动平台表示
，国际油价波动对公司的影响存在一定不确定性，公司将持续关注相关市场变化 ，积极做好经营管理
。

　　实际上
，国际油价的每一次剧烈起伏，都在A股市场引发连锁反应。其不仅成为了加速市场风格切换的“助推器” ，更直接引导了资金的配置方向，使得油气 、煤炭等能源板块成为本轮轮动中轨迹最为清晰的“资金蓄水池 ” 。

　　东方证券研报指出
，煤炭市场的传导逻辑十分清晰：一方面，燃油成本上升直接导致海运费用提高；另一方面 ，天然气价格飙升促使部分地区增加煤炭发电以替代高价天然气
。

　　据金融投资报记者不完全统计
，甘肃能化
、恒源煤电被机构预测2026年业绩同比增幅超过10倍；山西焦化、永泰能源预计2026年业绩同比翻倍；兰花科创 、江钨装备等亦获机构关注。

　　地缘冲突若长期化将如何影响市场配置？中泰证券认为，A股方面 ，市场依然以“避险”为主导
，市场交易主线依然集中在能源以及防御板块 。展望未来，中东地区地缘政治冲突或有“长期化
”趋势
。能源安全类资产短期或持续受益 ，而科技类资产则需要重点规避海外映射板块受到的负面冲击。相比之下
，受国内产业周期与资本市场事件驱动的细分领域更具配置价值 。

　　| 金融投资报记者 贺梦璐 |

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责任编辑：杨红卜