自今年年初以来，随着美国货币政策加速收紧，日元大幅贬值。在美联储于3月开启加息周期，并于3月16日宣布基准利率上调25个基点后，日元进一步加速贬值。
当地时间4日，美联储正式加息50个基点。此间分析人士认为，美联储的加息进一步加大了日元与美元之间的利差。在乌克兰危机和日元大幅贬值的背景下，美联储的加息进一步给日本经济带来了压力。
日本经济新闻社（Japan Economic News Agency）为世界主要货币编制的日经货币指数（Nikkei currency index）显示，日元汇率在今年第一季度以5.7%的跌幅排名第二，仅次于俄罗斯卢布。特别是自3月份以来，日元对美元的汇率下降了近15%。3月1日，汇率仍在114日元兑1美元的范围内。4月28日，日元兑美元汇率一度跌至131日元兑1美元。
野村综合研究所研究员Nobuyasu Munei认为，美联储加速加息是日元大幅贬值的最大原因。随着日元和美元之间的利差趋于增大，日本家庭重新配置金融资产和逃离日元的势头引起了市场关注。瑞穗银行首席市场经济学家唐卡马认为，真正可怕的是日本家庭突然采取抛售日元的行动。根据Munei的分析，日元可能会在今夏和秋季进一步贬值，跌至140-145日元兑美元的区间。
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