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国际油价跌破重要关口，航空股大涨

Thu, 25 Jun 2026 20:18:09 +0800

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　中东局势缓和，国际油价连续下探，回吐大部分地缘溢价。

　　Wind数据显示，6月25日盘中，WTI期货主力合约已跌破每桶70美元的重要关口。

　　6月24日，纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格下跌2.87美元，收于每桶70.34美元，跌幅为3.92%；8月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌3.34美元，收于每桶73.74美元，跌幅为4.33%。前述两项数据在2月27日收盘时分别为每桶67.02美元、每桶72.48美元。

　　航空股今日普涨。华夏航空涨停，中国东航、中国国航、南方航空上涨超6%，吉祥航空涨超4%，春秋航空涨超3%。

　　此轮油价下跌源于美伊双方达成框架和平协议。北京时间6月18日，美国和伊朗宣布远程签署谅解备忘录。作为美国与伊朗谈判框架的一部分，美国财政部已经发布一份为期60天的一般许可，授权允许伊朗石油的生产、交付和销售，其间不会收取任何费用。60天后，霍尔木兹海峡开放的具体情况将由伊美谈判结果决定。

　　目前，市场高度关注复航后的原油供应增加情况。多方数据显示，通航量虽逐步回升，但尚未恢复至战前水平。

　　船视宝数据显示，6月24日，波斯湾船舶通行总量为54艘次，环比上升80.00%，同比下降56.10%。其中，集装箱船3艘次、原油船10艘次、成品油船3艘次、LNG船1艘次、LPG船3艘次、其他船舶34艘次；驶入23艘次，驶出31艘次。

　　展望后市油价走势，隆众资讯原油分析师李彦对上证报记者表示，短期来看，国际原油市场的主要交易逻辑未发生变化，利好来自多个中东产油国恢复原油生产需要时间，利空则是美伊局势缓和，霍尔木兹海峡正逐步恢复正常通航，需求疲软和美联储加息预期增强。

　　“霍尔木兹海峡通航已出现实质性改善，伊拉克等产油国也表态将加速恢复原油生产，供应缺口正在收缩，预计国际油价有下跌空间。”李彦称。

　　“中东行情基本结束，价格重回年初点位，后市整体将维持震荡阴跌态势。”一位第三方咨询机构原油分析师对上证报记者表示。

　　华泰证券研报提示，考虑霍尔木兹海峡通航情况和中东油田复产或面临数月时间的恢复期，以及各国出于能源安全考虑，未来或开启一轮原油、成品油等能化产品储备性补库。

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责任编辑：杨红卜

美联储鹰派预期支撑美元维持强势，谨防短期超买回落

Tue, 23 Jun 2026 18:02:17 +0800

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　　汇通财经APP讯——周二亚洲交易时段，美元指数（DXY）维持窄幅整理，交投于101.00附近。此前美元指数连续多个交易日保持强势，并于6月19日触及101.13，创下近13个月以来新高。当前市场关注焦点依然集中在美联储政策前景以及中东局势变化对全球风险偏好的影响。

　　推动美元近期上涨的核心因素来自美联储释放的鹰派信号。上周，美联储宣布维持联邦基金利率在3.50%-3.75%区间不变，符合市场普遍预期。然而，最新公布的经济预测以及新任主席凯文·沃什首次主持议息会议期间发表的讲话，却明显超出市场此前预期。市场认为，美联储对于未来通胀走势仍保持高度警惕，并未排除进一步收紧货币政策的可能。虽然本次会议没有采取加息行动，但决策层对于经济增长和通胀前景的判断明显偏向鹰派，这推动投资者重新调整利率预期。

　　利率期货市场显示，目前交易员已经基本完全消化美联储将在9月会议加息25个基点的预期。同时，部分资金甚至开始押注最快可能在下个月会议提前采取行动。随着市场对高利率环境持续时间的预估不断延长，美国国债收益率维持高位运行，为美元提供坚实支撑。

　　与此同时，美国经济整体韧性仍然强于多数发达经济体。相较于欧洲和英国面临的增长压力，美国经济数据整体保持稳定，这使得美元资产继续受到全球资金青睐。利差优势与避险需求共同推动美元指数维持在一年多来的高位区域。

　　不过，美元进一步上涨的动力也受到部分因素制约。近期美国与伊朗和平谈判取得积极进展，令市场风险偏好有所改善，削弱了部分避险资金流入美元的需求。美国副总统万斯表示，双方在瑞士举行的谈判已经取得“重大进展”，虽然仍存在部分分歧，但整体谈判氛围较此前明显改善。此前一天，万斯还透露伊朗已经同意重新允许国际原子能机构检查人员进入境内开展工作。

　　与此同时，伊朗外交部长阿巴斯·阿拉格齐也确认，双方对话已经取得重要成果。市场认为，如果未来能够达成更广泛协议，将有助于缓解中东地区紧张局势，并降低全球能源供应风险。随着市场对于霍尔木兹海峡运输安全的担忧有所减弱，国际油价近期持续回落，通胀预期也出现降温迹象。这在一定程度上降低了美元作为传统避险货币的吸引力，对美元指数进一步上行形成一定牵制。从市场情绪来看，当前美元正处于两种力量博弈之中。一方面，美联储鹰派政策预期不断强化；另一方面，地缘风险降温削弱避险需求。短期内，哪一因素占据主导地位，将决定美元指数下一阶段运行方向。技术面来看，美元指数日线级别维持明显上升趋势。价格持续运行于主要均线系统上方，并稳定站稳100整数关口，显示中期多头结构依然完好。MACD指标位于零轴上方运行，红色动能柱虽有所收敛，但整体仍维持偏强格局。上方重点关注101.50、102.00以及103.00区域阻力，若突破则有望进一步刷新阶段高点。下方支撑位分别位于100.50、100.00以及99.30附近。4小时周期来看，美元指数高位震荡特征较为明显。MACD双线处于零轴上方运行，但短线动能有所放缓，显示市场进入阶段性整理阶段。若后续能够有效站稳101.00上方，则有望继续向101.50区域发起挑战；若跌破100.50支撑，则可能引发短线获利回吐行情，并测试100整数关口支撑。从整体结构来看，在美联储鹰派预期未发生明显变化之前，美元指数仍保持震荡偏强运行格局。

　　编辑总结

　　美元指数当前仍受到美联储鹰派政策预期的强力支撑，高利率环境以及美国经济相对韧性继续吸引资金流入美元资产。不过，美伊谈判取得积极进展正在削弱避险需求，对美元上涨空间形成一定限制。短期来看，市场将重点关注美国经济数据、美联储官员讲话以及中东局势变化。若加息预期进一步强化，美元指数有望继续挑战新高；反之，若风险情绪持续改善，则可能推动美元进入高位整理阶段。

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责任编辑：郭建

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被称作新式石油？探秘将人工智能算力打造为可交易商品的探索之路

Mon, 22 Jun 2026 19:28:32 +0800

数十年来，各类企业一直借助期货市场对冲经营中的不确定性。航空公司利用期货锁定燃油成本，农户为农作物套期保值，制造企业则对冲金属原料价格波动风险。

如今，一家初创企业打算将这套成熟的金融机制应用于人工智能领域。

硅谷数据公司（Silicon Data）长期追踪各大云服务商与图形处理器（GPU）交易市场的定价行情。目前该企业已与芝加哥商品交易所（CME Group）达成合作，计划推出全球首批人工智能算力期货合约。这类合约可帮助企业对冲AI模型训练与运行过程中的算力成本波动风险，该产品现阶段仍等待监管机构审批。

项目刚官宣数日，市场便显现出浓厚的投资兴趣。普罗股份（ProShares）、雷克斯股份（Rex Shares）等资产管理公司随即提交产品申请，拟推出挂钩该算力期货的交易所交易基金（ETF），其中还包含杠杆型与反向对冲型产品。

硅谷数据公司创始人兼首席执行官卡门·李认为，算力期货市场未来规模有望比肩全球大型大宗商品市场。

她在采访中表示：“算力期货市场的规模终将超越原油期货。”她还补充道，未来支撑人工智能运转所消耗的能源总量，将超过人类其他所有领域的能源消耗总和。

*类比航空燃油*

推出算力期货的灵感源于一个简单的类比：如今人工智能企业对算力的依赖程度，就如同航空公司离不开航空燃油。

绝大多数企业并不会自购高端图形处理器来搭建AI系统，而是通过云服务商以及规模不断壮大的新型云平台按需租用算力。随着AI基础设施需求激增，算力租赁价格起伏不定，导致企业难以精准预判开支。

Santa Clara University金融学教授金素荣（Seoyoung Kim）表示：“当下行业充满不确定性。众多企业无法预估明年所需的算力规模，算力服务商也拿不准应当采购多少GPU、配置多大算力产能，而英伟达等硬件厂商同样难以把握合理的产量。”

硅谷数据公司已编制多套GPU价格指数，实时追踪不同供应商旗下各类芯片的小时租赁价格。该公司希望这些指数能成为算力期货的定价基准，就像西德克萨斯轻质原油（WTI）成为能源衍生品的定价基石一样。

和所有期货市场一样，算力期货也需要买方与卖方两类参与者。担忧算力涨价的企业会通过合约锁定成本、规避风险；手握大量闲置算力资源的服务商，则可借助期货对冲价格下跌带来的损失。

硅谷数据公司的算力基准指数已获得知名企业的引用。例如，SpaceX在IPO招股书中，就参考了该公司的GPU租赁价格数据。

*投机交易者入局*

并非所有市场参与者都以套期保值为目的。和原油、农产品等传统期货市场一样，算力期货也会吸引大量投机交易者。这类交易者本身并不需要使用GPU算力，而是基于对算力价格走势的判断进行交易。

支持算力期货的人士表示，投机者能够提升市场流动性，助力价格合理发现。但反对观点认为，投机行为会放大价格波动，让合约价格脱离真实供需基本面。

卡门·李说道：“投机者是整个生态体系中不可或缺的一环。市场既需要实体套保方、做市商，也离不开投机交易者。他们基于自身判断参与交易，这是完全正常的市场行为。”

这位哈佛工商管理硕士出身的高管认为，交易者若能预判算力供需格局变化，就可以通过市场表达观点，进而为整个行业形成公允价格。

普罗股份、雷克斯股份的ETF发行申请，均以算力期货获批为前提。这也从侧面说明，已有不少投资者不再将AI算力单纯视作技术生产资料，而是将其视为一类可交易的资产。

*AI算力的标准化难题*

一桶原油有着统一规格，但AI算力并非标准化实物商品。硅谷数据公司坦言，仅英伟达H100芯片就有50余种不同配置方案，处理器规格、内存大小、网络配置、设备使用率以及数据中心地理位置，都会造成算力价格差异。

这套拟推出的期货合约想要顺利运行，市场必须认可单一基准指数能够公允反映各类算力的综合价值。

卡门·李解释道：“我们每天会对平台收集的海量价格数据进行标准化处理，统一折算为基准版H100算力的计价标准。仅这一步标准化工作就十分复杂，之后才会进入指数编制环节。”

金素荣指出，标准化历来是期货市场的一大难题。以玉米期货为例，合约会明确规定可交割玉米的具体等级。算力期货也面临同样问题：交易双方必须对交易标的作出清晰界定。

美国商品期货交易委员会（CFTC）势必会严格审核产品细节。金素荣表示，在算力期货正式上线前，合约细则、交割结算规则、基准指数编制方式等内容，都将接受全面审查。

交易员预判日元将创40年新低 161.95或将成为日本新一轮汇市干预关键防线

Mon, 22 Jun 2026 17:27:56 +0800

密切跟踪日元走势的市场人士正做好准备，日元兑美元或将跌至四十年来最低水平，多数观点认为，该关口将触发日本监管层出手干预汇率。

受美元走强影响，日元上周四跌至2024年7月以来新低，美元兑日元触及161.81。当前市场押注美联储年内将加息，持续推高美债收益率、提振美元。日元下一个关键关口为161.95，一旦突破，汇率将创下1986年12月以来四十年最低纪录。

多数市场参与者认为，日元跌破这一关键点位几乎无可避免，美日之间巨大的利差差距仍在持续施压日元。此前4月28日至5月27日，日本政府动用创纪录的11.73万亿日元（折合730亿美元）入市托底日元，而如今日元已完全回吐那次干预带来的全部涨幅。

澳大利亚IG集团市场分析师托尼·西卡莫尔表示：“市场即将试探并突破161.95关口，这不是会不会发生的问题，只是时间早晚。若汇率触及该位置，日本当局入市干预的资金规模大概率与四五月份持平。”

日本内阁官房长官木原稔上周四表态，如有必要，日本政府将随时在外汇市场采取恰当应对举措。但投资者认为，在美元全面走强的大环境下，当前价位干预汇率效果十分有限。

SBI外汇交易董事总经理上田真人称：“美元兑日元逼近或突破161.95时，日本大概率会出手干预，本月就有可能触及该点位。此举虽难以扭转日元走弱的中长期趋势，但干预效果会远好于当下直接入场。”

日本央行上周二将基准利率上调至1995年以来最高水平，但投资者仍担忧，央行加息节奏过于缓慢，无法有效抑制通胀、止住日元跌势。尽管美伊达成临时协议、霍尔木兹海峡恢复通航，也未能提振日元市场情绪。

摩根大通日本首席外汇策略师田濑纯也表示，未来数周美元兑日元大概率向162关口靠拢，若美国公布强劲经济数据，或是日本国内财政担忧再度发酵，跌势会更快。

田濑纯也说道：“美联储政策转向鹰派、加息预期升温，美元兑日元打破当前震荡区间的概率持续走高。若汇率继续上行试探162，日本或将开启新一轮大规模汇市干预。”

美国与伊朗就最终协议路线图达成一致并计划结束在黎巴嫩的军事行动

Mon, 22 Jun 2026 12:27:10 +0800

美伊周一于瑞士谈判取得进展，双方力争60日内达成最终协议，同意设立专门委员会与机制，以终止黎巴嫩境内敌对行动。

斡旋方卡塔尔与巴基斯坦发布联合声明称：“琉森湖峰会谈判氛围积极、富有建设性，取得诸多令人鼓舞的进展，双方敲定后续技术性磋商配套机制。”

在上周签署谅解备忘录的基础上，两国同意设立高级别委员会，统筹调解进程中的政治层面事宜。双方首席谈判代表将定期向该委员会汇报，并牵头组建核问题、制裁、争端解决专项工作组。

各方还约定，在斡旋国家协调下建立美伊黎三方冲突隔离协调机构，确保黎巴嫩境内所有军事冲突彻底终结。

伊朗外长阿巴斯·阿拉格奇表示，本次谈判取得“重大进展”，伊朗争取到石油与石化产品出口豁免、港口封锁解除、部分冻结资产解冻，以及重建发展计划落地等核心诉求。

阿拉格奇在社交平台X发文称，黎巴嫩全新设立的冲突隔离协调机制将是这份协议的“首次真实考验”，外界担忧当地持续冲突会破坏整体外交成果。

美国副总统万斯为本轮美方谈判代表团负责人。受后勤问题影响，他原定于周五启程，推迟至周日抵达瑞士。

参与谈判的美方资深外交官当日早些时候向记者表示，两国代表团仍在持续磋商，谈判将通宵进行，否认伊朗退出谈判的相关报道。

这名美方官员称：“我们围绕核协议全部条款展开充分深入的讨论，将持续推进各项议题磋商，以今日沟通成果为起点，开展后续常态化技术谈判。”

“磋商议题包括厘清伊朗方面关于霍尔木兹海峡前后矛盾的表态、搭建冲突隔离机制保障海峡全面通航；同时我们就黎巴嫩南部停火管控、冲突隔离细则完成沟通。”

根据此前谅解备忘录约定，双方同意霍尔木兹海峡无限制通航至少60天，全面终止所有敌对行动，其中包括黎巴嫩境内以色列与伊朗支持的真主党持续爆发的战事。

本次谈判全程笼罩在紧张升级的地缘氛围中。伊朗伊斯兰革命卫队周六宣称，因以色列袭击黎巴嫩，将再度封锁霍尔木兹海峡。

美军否认该说法，称航道始终保持通行，并表示“霍尔木兹海峡不受伊朗掌控”。伊朗塔斯尼姆通讯社消息，伊朗官员曾表态，在黎巴嫩实现停火、伊朗石油制裁解除前，不会重新开放海峡。

特朗普随后在真实社交平台发文：“伊朗必须立刻制止其在黎巴嫩重金扶持的代理人制造事端”，此处代理人指代伊朗支持的黎巴嫩武装真主党。

特朗普写道：“如若不然，我们将再度重拳打击伊朗，力度远超上周！！！”

周日早些时候，尽管伊朗放出封锁海峡的最新威胁，万斯仍对谈判前景持乐观态度。

他淡化黎巴嫩当地冲突带来的负面影响，表示各方已在终止当地战事上取得进展：“这类谈判过程难免一波三折。”

即便特朗普放出军事打击的威胁，万斯仍表示，总统希望“翻开全新一页，重塑美国与伊朗民众的双边关系”。

万斯同时透露，谈判人员核心目标是管控伊朗浓缩铀库存，让伊朗重建核计划从实操层面失去可能性；他补充，若伊朗违反协议，美国仍手握充足经济施压手段。

本周内，各方将在比尔根施托克度假村持续开展技术性磋商，全力推进60日内达成最终正式协议。

“七巨头”已过时？SpaceX爆火后华尔街机构推“FAB 10”新概念(2026/06/16)

Tue, 16 Jun 2026 08:18:02 +0800

　　SpaceX上周五的IPO在散户的追捧下获得了巨大的成功，也引发了市场重新定义整个科技行业的思考。

　　根据Vanda Research上周日发布的分析报告，SpaceX上市首日吸引散户净买入1.17亿美元，占当天美国股市所有散户股票买盘的56%。
　　需要指出的是，Vanda统计的1.17亿美元散户买盘，仅反映上市首日二级市场的买入情况，并不包括通过券商参与IPO配售的大量散户资金。
　　另有数据称，在规模达750亿美元的IPO中，散户最终获得约20%的配售份额，高于平均水平；对冲基金获得10%，而长期持有型机构投资者则拿下70%。
　　市场对SpaceX的狂热追捧，再次凸显投资者资金正持续向少数超大市值科技公司集中。这些企业不仅主导着股市表现，也在推动整个科技投资浪潮。
　　随着SpaceX正式跻身这一行列，以及未来OpenAI和Anthropic预计陆续上市，华尔街认为原有的“七巨头”（Magnificent Seven）概念已经不再适用。
　　所谓“美股七巨头”，是指（按市值排列）英伟达、谷歌、苹果、微软、亚马逊、博通、特斯拉和Meta。
　　Vanda表示：“如果过去几年市场由‘七巨头’主导，那么上周五可能是最明确的信号——投资者正开始聚焦我们所称的‘FAB 10’（Frontier AI & Big Tech 10，10家前沿AI与科技巨头）。”
　　根据Vanda的说法，FAB 10包括原有七巨头，再加上SpaceX、OpenAI和Anthropic。后两家公司尚未上市，但市场预计它们将在今年晚些时候登陆资本市场，估值可能达到数千亿美元规模。
　　Vanda认为：“这些公司共同代表着未来十年人工智能与科技产业的发展方向。”
　　值得一提的是，美国银行首席策略师Michael Hartnett也曾在《投资宇宙指南》提出过一个“AI Big 10”的组合，与FAB 10不同的是，美银更青睐七巨头加博通、AMD和美光。
　　Vanda的研究人员指出，SpaceX的火爆可能正在从其他热门板块吸走资金。尤其是此前经历大涨的芯片股，可能正在失去散户投资者的青睐。
　　报告写道：“曾经主导散户买盘的半导体股票，如今越来越成为投资者为新机会腾挪资金的来源。”
　　不过，不少华尔街人士认为科技板块估值已经出现泡沫迹象，如果OpenAI和Anthropic上市后表现不佳，整个行业可能都需要重新评估。
　　Westwood Capital的创始管理合伙人Dan Alpert表示：“从根本上说，市场缺乏足够优质的资本投向。如果这一轮被高度追捧的IPO最终表现不佳，投资者将重新评估整个科技板块的估值水平。”

（文章来源：财联社）

袁友江：6.11黄金走势分析思路及操作建议

Thu, 11 Jun 2026 13:25:50 +0800

　黄金昨天整体走势很弱，就是一个典型的单边下跌，这样的走势是很好做，除非你有做多抄底的想法，不然应该是大赚，因为不管是延续的下跌，还是美盘前的反弹空，都是利润不错，昨天我们做了4215的空单，以及美盘前反弹的4175-4180空单都是有不错的利润，全部止盈30美金以上！日线上收取一根大阴，均线继续空头排列，反弹还是空，只不过目前金价偏离均线过远，并且已经加速下跌了，周尾可能会是一个震荡修复收盘。

　技术面，周线级别连续大阴线，跌破4200、4100关键支撑，均线呈空头排列，MACD绿柱扩张，空头趋势明确，下方强支撑看3915-3885区间。日线级别金价沿5日均线持续下行，跌破20、50日均线，布林带开口向下，RSI跌至25附近进入超卖区，虽有反弹需求，但反弹空间受限，上方阻力在4100、4220附近。4小时级别：空头节奏连贯，价格依托短均线压制下行，RSI接近20，超卖信号明显，短线存在技术性修正需求，但反弹大概率为诱多，难改空头大势。1小时级别：小幅反弹修正，均线空头排列，反弹力度偏弱，关注4100关口能否站稳，站稳则看4180-4200阻力，受阻则延续下行。

　操作建议：短线操作：反弹至4110-4120附近轻仓做空，止损4130上方，目标4085-4070。下方4080不破轻仓做多，止损4065，目标4020-4035；

主次节奏：6.11一句话看懂黄金Gold

Thu, 11 Jun 2026 08:24:56 +0800

图文所示：24小时节奏预期

一句话看懂黄金Gold：战争再升级，黄金短线极端弱势，反弹可遇不可期。预计今日波幅：135美元空头阻力价2：4137.00空头阻力价1：4090.00多空均衡价：4050.00多头支撑价1：4000.00多头支撑价2：3960.00

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投资者押注：人形机器人未来十年将重塑工业与家庭生活

Wed, 10 Jun 2026 03:44:51 +0800

软银CEO孙正义本周在接受CNBC采访时表示，实体人工智能与机器人领域，有望诞生下一家万亿市值企业。

凭借模拟人类肢体动作与作业能力，人形机器人近年频繁登上行业头条，小到日本机场行李分拣，大到特斯拉重金投入Optimus项目，落地场景持续拓宽。市场人士预判，伴随实体AI技术迭代，未来十年人形机器人行业规模有望暴涨百倍、深刻改变全球产业格局，有投资人表示，消费产业链是挖掘机器人产业红利的重要方向。

巴克莱发布《实体化人工智能》研报，分析师托多罗娃做客欧洲《 Squawk Box》栏目直言：“接下来十年属于机器人时代。人形机器人行业正处在高速上行通道，当前全球市场规模仅20至30亿美元，机构测算2035年有望攀升至2000亿美元。”

这份本月出炉的研报将人形机器人定义为自动化3.0。人口老龄化、城镇化、劳动者择业偏好转变催生大量招工缺口，各类脏活、重活、高危工种，恰好适配人形机器人落地替代。

托多罗娃介绍：“目前机器人已落地箱体搬运、流水线拣选等标准化简单作业，填补人力紧缺岗位。”

“但行业仍有广阔优化空间，相关技术迭代速度飞快。我们正处在产业变革临界点，人形机器人的应用潜力远未充分挖掘。随着算法优化、实时响应能力提升，后续将大范围渗透各类服务业。欧美市场的核心机遇，就在于机器人切入服务业，而服务业正是欧美经济增长主力。”

巴克莱将人形机器人产业化划分为两大阶段：

第一阶段从当下延续至2030年，率先落地制造、物流、农业、建筑领域；

2030年后迈入第二阶段，逐步渗透医疗康养、养老服务、教育、餐饮酒店等场景。

报告指出，中国是全球机器人产业重镇与创新高地：国内每年新增工业机器人装机量约占全球半数，近30万台，而美国仅3.4万台；2016年至今国内机器人密度暴涨600%，每万名工人配套机器人近500台。

在人形机器人量产落地层面中国同样领跑，去年全球新装人形机器人中85%落地中国；国产人形机器人生产成本约为欧美厂商一半，整机造价普遍在5万美元上下。

Jupiter资产规模36.9亿美元的亚洲收益基金经理杰森·皮德科克表示，十年后全球面貌将因人形机器人彻底改写。

“十年后人形机器人随处可见，很多家庭都会配备，亲友中大概率有人购置；工厂、军警、政府机构将大规模普及。”5月13日他在伦敦公司会场说道。

机器人量产将拉动软硬件全产业链需求，亚洲企业将占据产业链核心，这也是基金重点布局的逻辑。

*两位机构投资人布局思路*

截至4月末，Pidcock管理的基金年内净值涨幅49.2%，重仓联发科、台积电、三星、富士康、新科工程、新加坡电信。

基金低配可选消费板块，选择借科技股间接布局消费升级逻辑：未来居民可选消费开支将更多流向数码产品，更换手机电脑、购置首台家用机器人成为新消费方向。

Wedbush Securities资深分析师丹·艾夫斯在邮件中向CNBC表示，人形机器人是AI变革中体量顶尖的蓝海赛道，也是实体AI的核心红利来源，印证特斯拉Optimus项目的长远布局。

其管理的AI主题ETF年内上涨4.19%，重仓美光、AMD、博通、英伟达；但他提到，现阶段人形机器人行业头部优质标的大多尚未上市。

“中国目前是人形机器人领域绝对领跑者，美国处在追赶阶段。未来十年赛道将成长为万亿级市场，持续改写居民消费与企业生产模式，大幅提振全球产能，不过产业与各国监管方也需要妥善管控行业潜在风险。”

闫瑞祥：黄金下跌结构未改，短线4350-60区间是关键

Tue, 09 Jun 2026 14:19:50 +0800

宏观面

本周一现货黄金走出剧烈震荡行情，价格一度下探4268美元，刷新近两个半月低位，随后快速反弹收复多数跌幅，收盘于4329美元附近。本次行情反复主要源于地缘局势与宏观政策的双向博弈，市场多空分歧显著。中东局势释放缓和、停火谈判有望落地的信号，对金价形成双重影响：既削弱黄金避险买盘，又有望降温油价与通胀压力，缓解美联储紧缩压力，降低黄金持有成本，多空力量相互抵消造成行情纠结。

而强势的美国就业数据，成为压制金价的核心因素，市场12月加息概率大幅攀升，推动美元指数站稳100关口，直接限制金价反弹空间，4350美元一线形成明显阻力。受中东冲突影响，高企的油价持续传导通胀压力，美联储短期宽松预期落空，多家投行下调金价预期，看空情绪升温。当前黄金陷入震荡拉锯格局，地缘风险托底金价，加息预期压制上行空间。短期行情将由美国CPI、PPI通胀数据及美伊谈判进展主导，高利率环境下黄金难现单边上涨，投资者需紧盯关键基本面信号，防范行情快速波动风险。

黄金

黄金方面，周一黄金价格总体呈现震荡的状态，当日价格最高上涨至4353.26位置，最低下跌至4268.47位置，收盘于4329.64位置。针对周一早盘期间价格短线先向上反弹，随后直接弱势承压，并且价格再创上周五低点位置，伴随着欧盘没有破底，之后震荡上行，从最终收盘看目前属于下跌后的调整。对于波段上黄金在4465之下依旧属于空。短期看暂时先关注4450-4460区间阻力，此区域决定黄金能否维持弱势的关键，不破此区域短线属于震荡偏空，意外上破则需要关注短线进一步调整，所以对于今日短线保守者可以暂时观望。右侧交易者等待出现反转信号入场或者在4450-60区域先空，没有突破持有，意外突破再等回撤后反向布局。不过对于目前波段上还是空，短线定义成下跌中的调整。

黄金保守者暂时关注4450-60区间得失后，整体属于波段下跌中的调整

右侧交易者：

1、站上4450-60之前先空，不破4480持有，若持续上涨则调整离场

2、等待短线出现反转信号再入场

【今日重点关注的财经数据与事件】2025年6月9日周二

① 待定中国5月贸易帐

② 待定苹果公司举办WWDC大会

③ 14:00 德国4月季调后工业产出月率

④ 14:00 德国4月季调后贸易帐

⑤ 18:00 美国5月NFIB小型企业信心指数

⑥ 20:15 美国至5月23日当周ADP就业人数周度变动

⑦ 20:30 美国4月贸易帐

⑧ 22:00 美国5月成屋销售总数年化

⑨ 22:00 美国4月批发销售月率

⑩ 次日00:00 EIA公布月度短期能源展望报告

⑪ 次日04:30 美国至6月5日当周API原油库存

注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。